Datos de Empleo en EEUU: Entusiasmo en Diciembre

Comentario de Datos Económicos Mensuales y Evaluación sobre el Empleo en Diciembre, análisis en  los sectores, posibles efectos y como posicionarse en sus previsiones.

Resumen – Podcasts de IBKR Episodio 30

Lo siguiente es un resumen de una grabación de audio en vivo y puede contener errores de ortografía o gramática. Aunque IBKR ha editado para mayor claridad, no se han realizado cambios materiales.

Judith Casasampere:

Bienvenidos a este nuevo año 2025 con nuevos podcast, nuevo contenido, pero sobre todo manteniendo lo mejor que es José Torres con su análisis de los datos económicos cada mes.

Jose Torres:

Judith, muchas gracias, muy amable, feliz 2025. Saludos, damas y caballeros, felicidades a ustedes también, estamos muy contentos y con mucho entusiasmo en este nuevo año.

Judith Casasampere:

Claro que sí, y con el mismo entusiasmo han salido los datos de empleo para el mes de enero, ¿verdad?

Jose Torres:

Sí, Judith, la economía aquí en los Estados Unidos aumentó los empleos 256.000 en diciembre, mucho más alto de lo que se esperaba alrededor de 170.000. La tasa de desempleo bajó de 4.2% a 4.1%. Los sueldos subieron de noviembre a diciembre 0.3%, que es suficiente caliente, y también eso fue el viernes enero 10. Hoy enero 15 tuvimos un reporte de inflación que estaba muy bueno recibido por el mercado y los precios están subiendo, las tasas de intereses están bajando, sin embargo el último viernes el reporte de empleo estaba demasiado caliente, entonces el mercado no le gustó eso, pero hoy enero 15, este reporte de esta mañana de la inflación de los precios del consumidor, el mercado sí lo aceptó bien.

Judith Casasampere:

Claro, porque además no se ve tan sobrecalentado, ¿no? Como decías, como decías. Estaríamos en una buena línea para una economía fuerte con un empleo fuerte y con los precios bajo control, ¿no?

Jose Torres:

Bueno, Judith, la verdad es más o menos, yo pienso que los inversionistas escogen los datos que les favorecen, ignoran los datos que no lo favorecen. Por ejemplo, en el reporte de hoy vimos que el precio del petróleo subió bastante, vimos también que los servicios subieron mucho, pero el costo de las viviendas se deselecero. O sea, la velocidad de aumento frenó más bajito, entonces estaba subiendo 0.4% de mes a mes, ahora estamos más o menos 0.3% y sabemos que el precio de las viviendas, sea ventas o alquiler, están muy caros. Entonces, el mercado miró eso y decidió subir mucho y los intereses han bajado. También los vehículos nuevos y usados también subieron, que fue una sorpresa en este reporte inflacionario. Pero, como les dije, los datos de la energía, la gasolina, el petróleo, los vehículos, el mercado ignoró eso y se enfocó en el precio de las viviendas que bajó un poco.

Judith Casasampere:

Bueno, muy bien. Pero volviendo al tema del empleo, en realidad, ¿qué es lo que, viendo cómo está creciendo el empleo, viendo qué sectores específicamente fueron los que más crecieron y cómo se ve la perspectiva a partir de aquí para este año?

Jose Torres:

Sí, entonces, en diciembre, vimos que la educación, los servicios médicos, comercio minorista, que son las tiendas comunes que vemos, turismo, gobierno, negocios y servicios profesionales, fueron los sectores que aumentaron más. Esos sectores crearon más de 25 mil empleos cada uno. Incluso, educación y salud médica aumentó alrededor de 80 mil. Comercio minorista y turismo cada uno más o menos 44 mil. Gobierno, 34 mil. Servicios de negocio profesional más o menos 27 mil. Y después, finanza, información, transporte y almacenamiento, construcción y otros servicios aumentaron muy poco, alrededor de 8 mil, 10 mil. Minería, comercio mayorista y fabricación esos sectores perdieron empleos. Entonces, menos empleados en estas áreas.

Judith Casasampere:

Y podría ser que fuera una cuestión de… seasonal, ¿no? Una cuestión de la época del año que fuera diciembre donde, por ejemplo, el turismo o por ejemplo el comercio minorista hubiera aumentado y eso se hubiera afectado ahora en este mes de enero en los reportes que veremos a principios de febrero. ¿Qué outlook, o sea, qué visión podríamos esperar de los datos de empleo estos próximos meses también para anticiparnos un poco a lo que va a ser… a lo que vemos, ¿no? Que va a ser la economía. Correcto, sí.

Jose Torres:

Correcto, sí. Entonces, estos datos específicos están ajustados a la temporada. Entonces, por ejemplo, en el diciembre, usualmente el comercio minorista sabemos que hay muchos aumentos de empleo en esa temporada porque muchas personas van a la tienda. Entonces, la agencia de estadísticas laborales, ellos hacen ese ajuste sabiendo que sí. Y también, por ejemplo, en el verano, la construcción empieza a subir so ellos hacen esos ajustes, así la comparación de mes a mes a mes no se ve tan drástica.

Judith Casasampere:

Es más estable, muy bien explicado, José, porque no lo tenía eso en consideración. Por tanto, eso ya está tomado en cuenta y aún así ha sido mucho más de los empleos que se han creado. Perfecto, perfecto, perfecto.

Jose Torres:

Sí, entonces, pero los datos, como usted dice, sin temporada también están disponibles, pero esos datos son para referencia o para estudiar no necesariamente los datos oficiales, porque, por ejemplo, la construcción y el comercio minorista, la línea se ve así, arriba, abajo, arriba, abajo, arriba, abajo. Entonces, cuando se ajusta por temporada, la línea se ve más estable. Ahora, el pronóstico, bueno, los negocios están muy entusiasmados de la nueva administración que llega.

Piensan que menos impuestos, reglas y restricciones más cómodas para el sector, para el comercio y para el sector de los negociantes, y también un empuje para traer más empleados y comercio de la fabricación hacia los Estados Unidos, hacia Canadá, hacia México, y no estar tan dependiente de la industria china. Entonces, esos tres factores están subiendo mucho el entusiasmo. Incluso, esta semana vimos que el índice de optimismo de negocios pequeños subió a un nivel que no hemos visto desde octubre de 2018.

Judith Casasampere:

Madre mía.

Jose Torres:

Sí, tiene mucho entusiasmo porque si vemos el mercado, por ejemplo, de los Estados Unidos, en los últimos dos años, vemos que lo que ha creado precios más altos han sido esas compañías globales de tecnología, de las siete magníficas, Amazon, Nvidia, Tesla, etcétera, esas compañías. Pero, cuando vemos el plan de gobierno de esta nueva administración que está más orientado a lo doméstico, esas compañías pequeñas y medianas que no tienen tanto reconocimiento pueden beneficiarse mucho más que las globales porque casi todas sus actividades están acá en este país.  

Judith Casasampere:

Claro, y eso va a ser muy bueno, pero con el optimismo, con esos buenos datos para empezar el año que terminamos, el año ya bien también. Vemos que las perspectivas económicas para el empleo este año son buenas y, sólo brevemente, si podemos tocar un poco lo que sería el dólar y otra cosa, o sea, las divisas, empezando obviamente por el dólar y sobre todo también. ¿Qué previsiones en los tipos, en las tasas, prevés en estas  próximas reuniones, en estos próximos meses, ya con la nueva administración?

Jose Torres:

Bueno, la nueva administración va a traer, pienso yo, mucha turbulencia porque va a haber muchos cambios, igual que vimos durante 2016 hacia el 2020. Entonces, en este periodo, entonces va a haber turbulencia, yo pienso que las tasas de intereses de largo plazo van a subir porque en términos del presupuesto fiscal y de la deuda que tienen los Estados Unidos, está muy alta, entonces la nueva administración, yo pienso que va a seguir gastando, no van a querer reducir, aunque hay personas en el cabinete con mucha influencia que quieren reducir los casos. Tenemos que recordarnos que Trump es una persona que le gusta ayudar a las comunidades como vimos en el 2020 con los cheques de estímulos que tenían su nombre firmado.

O sea, que esa no es una persona que cuando la población empieza a decir que necesita ayuda, que le va a dar la espalda, pienso yo. Entonces, por esa razón, los intereses van a estar más alto porque la situación fiscal en los Estados Unidos va a seguir disminuyendo en la calidad porque ningún político quiere enfrentarse con esos problemas. Último, el crecimiento económico también se espera, como le estaba diciendo con el pronóstico de empleo, se espera que va a estar muy fuerte, eso también ayuda las tasas a estar alta y también la inflación, no estamos seguros.

Desde el 2022, lo que ha traído la inflación hacia abajo hasta 2.9% ha sido los productos físicos, eso es, los carros, las neveras, los muebles, las cosas físicas. Entonces, ahora Tron que va a tener una posición más adversarial contra los otros países, hay riesgo que esa presión vuelva de los productos físicos. Los servicios nunca colaboraron en los últimos dos o tres años porque por la cuestión de las viviendas y también por la expresión que tenemos trabajadores escas, no tenemos suficiente, tenemos una escasez de trabajadores de alta calidad.

Ahora, con el tema de la inmigración, ese problema de la calidad de empleados se puede empeorar, entonces eso también sube la inflación porque las compañías de quiénen trabajadores ponen, ahora hay presión para pagarle más.

Judith Casasampere:

Claro, claro, claro que sí. Bueno, yo creo que te hemos exprimido y te hemos aprovechado de que estás fresco, que estamos empezando el año para preguntarte de todo, desde el empleo, la inflación, las previsiones, la nueva administración, cómo vemos los tipos y ya nos quedamos emplazados para el próximo mes de febrero, si Dios quiere.

Jose Torres:

Perfecto, un placer, Judith, gracias, damas y caballeros.

Judith Casasampere:

Encantada.

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